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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
世界杯揭幕战将在墨西哥城阿兹特克体育场进行
6月12日 10:00 A组 韩国VS捷克
6月22日 09:00 G组 新西兰VS埃及
6月24日 10:00 K组 哥伦比亚VS刚果(金)
6月25日 09:00 A组 南非VS韩国
墨西哥的3个举办城市分别为墨西哥城、瓜达拉哈拉和蒙特雷，这3个城市将在世界杯期间举办10场小组赛和3场淘汰赛。
6月14日 12:00 D组 澳大利亚VS土耳其
6月27日 11:00 G组 新西兰VS比利时
7月1日 09:00 1/16决赛
首先介绍位于墨西哥首都墨西哥城体育场（原名阿兹特克体育场），该球场是本届赛事中唯一曾举办过世界杯的球场，1970年世界杯和1986年世界杯的决赛就在此举办。这座球场始建于1961年，自1966年开始启用就作为墨西哥国家队和墨超墨西哥美洲的主场，同时现在也是墨超蓝十字队的主场。值得一提的是，墨西哥城体育场海拔高达2240米，是典型的高原球场，东道主墨西哥的主场优势将被无限放大。此外，为了迎接2026年世界杯，阿兹特克体育场在今年3月28日刚刚完成翻新并启用，最高可容纳87,523名观众。本届世界杯期间，墨西哥城体育场将承办包括揭幕战在内的3场小组赛和2场淘汰赛，具体场次如下：
多伦多BMO球场坐落于加拿大博览会会场，是东道主之一加拿大队开启本届世界杯征程的起点。该球场始建于2006年3月，并于2007年开始一直作为加拿大国家队和美职多伦多FC队的主场使用，期间还曾承办过2007年U20世界杯和2014年女子U20世界杯。该球场于2016年完成扩建翻新，并开始同时用作橄榄球球队多伦多淘金人的主场，最高可容纳45,736名观众。本届世界杯期间，BMO球场将承办5场小组赛和1场淘汰赛，具体场次如下：
6月15日 10:00 F组 瑞典VS突尼斯
6月12日 03:00 A组 墨西哥VS南非
6月21日 12:00 F组 突尼斯VS日本
早在2022年6月，国际足联就已经公布了2026美加墨世界杯的16个举办城市，其中美国有11个，加拿大2个，墨西哥3个。尽管本届世界杯为三国联合承办，但各主办国承担的比赛场次并非平均分配。根据安排，美国承办了大多数比赛，从小组赛到淘汰赛再到最终的决赛；加拿大由于仅2座承办城市，只涉及部分小组赛和淘汰赛；墨西哥则承办了包括揭幕战在内的部分小组赛和淘汰赛。值得一提的是，自1/4决赛开始，所有比赛都将在美国进行。
6月21日 04:00 E组 德国VS科特迪瓦
最后是位于蒙特雷的BBVA体育场，与阿克伦球场类似，BBVA体育场也不在蒙特雷市内，而是在蒙特雷市东边的瓜达卢佩，二者同属于大蒙特雷都会区。该球场建成于2015年，并在同年8月作为墨超劲旅蒙特雷的主场开始启用，最高可容纳53,500名观众。本届世界杯期间，BBVA体育场将承办3场小组赛和1场淘汰赛，具体场次如下：
6月13日 03:00 B组 加拿大VS波黑
7月3日 11:00 1/16决赛
北京时间6月12日至7月20日，2026美加墨世界杯将如期举行。本届世界杯是历史上第一次由三个国家联合承办的世界杯，也是迄今为止规模最大的世界杯，届时将有48支球队横跨美国、加拿大、墨西哥的16座城市共进行104场比赛。
6月19日 09:00 A组 墨西哥VS韩国
6月25日 09:00 A组 捷克VS墨西哥
6月18日 10:00 K组 乌兹别克斯坦VS哥伦比亚
然后是位于瓜达拉哈拉的阿克伦球场，该球场并不在瓜达拉哈拉市内，而是在同属于瓜达拉哈拉大都会区的萨波潘市。其始建于2004年2月，后因财务问题直到2010年7月才开始启用。目前是墨超球队瓜达拉哈拉竞技队的主场，最高可容纳49,850名观众。本届世界杯期间，阿克伦体育场将承办4场小组赛，具体场次如下：
6月19日 06:00 B组 加拿大VS卡塔尔
7月6日 08:00 1/8决赛
6月30日 09:00 1/16决赛
6月18日 07:00 L组 加纳VS巴拿马
加拿大仅有2个举办城市，分别为多伦多和温哥华，这2个城市将在世界杯期间举办10场小组赛和3场淘汰赛。
位于温哥华的不列颠哥伦比亚体育场同样也是一座多用途体育场，自1983年建成以来一直作为橄榄球不列颠哥伦比亚雄狮队的主场使用，并在2011年翻新完成后同时成为了美职温哥华白浪的主场，最高可容纳54,500名观众。值得一提的是，该球场曾举办过2010年温哥华冬奥会的开幕式和闭幕式。本届世界杯期间，不列颠哥伦比亚体育场将承办5场小组赛和2场淘汰赛，具体场次如下：
7月8日 04:00 1/8决赛
6月24日 07:00 L组 巴拿马VS克罗地亚
7月3日 07:00 1/16决赛
6月25日 03:00 B组 瑞士VS加拿大
6月27日 03:00 I组 塞内加尔VS伊拉克
6月27日 08:00 H组 乌拉圭VS西班牙
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【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
002日职联 柏太阳神VS神户胜利 看好客队不败，单选:客胜。
神户胜利船本赛季的实力定位属于联赛顶级水准，8轮联赛6胜1平1负积19分，暂时占据积分榜第一位，球队的建队思路偏向务实稳守，稳定性非常强。球队近期状态非常火爆，联赛豪取五连胜，近6场各项赛事全部取胜，期间仅丢3球，3场完成零封。8轮联赛仅仅丢5球，是全联赛防守最强的队伍，4个客场只丢1球。上一轮联赛1-0战胜大阪钢巴，天皇杯赛场同样1-0小胜鸟栖砂岩，球队擅长以最低的消耗拿下比赛。历史交锋方面，两队近6次交手，柏太阳神1胜3平2负处于下风，神户近4次对阵柏太阳神保持不败，心理层面占据优势。综合来看，神户胜利整体战力和状态更强，且近期历史交锋占优，本场看好神户胜利客场不败。
赠送另外一场比赛观点参考:
柏太阳神是日职传统中游球队，本赛季联赛8轮战罢取得6胜2负积18分，位居积分榜第二位，距离榜首仅有1分之差，本场只要取胜就能登顶，是本赛季夺冠热门队伍。状态方面，柏太阳神迎来联赛两连胜，先后3-2战胜京都不死鸟、4-2大胜町田泽维亚，两场比赛合计打入7球，进攻端手感火热。在日联杯赛场，常规时间3比3逼平大阪钢巴，加时阶段5-4惊险晋级，整体体能消耗较大。从比赛来看球队防守端漏洞较多，8轮联赛丢掉12球，后防稳定性不足，对手很容易抓住防线漏洞完成进球。
004瑞典超 哥德堡VS韦斯特罗 本场看好客队不败，单选:平局。
【球员介绍】
反击发起时，第一传球由门将李昊、中卫彭啸/吾米提江或拖后中场完成，直接长传往前送，放弃中场过渡。越南媒体在U23亚洲杯四强战前分析中国队战术时专门抓到一个细节：每次开场或下半场开球，中国队球员先把球回传给中卫，然后立即斜长传至前场左路——这是固定模式。
防守→反击→终结，每一环都是固定的人、固定的动作
门将飞身扑救阻挡来球完成关键防守
而在安东尼奥的体系里，他更多不是首发牌，而是后手提速牌——亚洲杯四强战3比0越南那场，他就是替补登场冲了一波，把越南防线冲散了。
前锋张玉宁是长传的第一承接点。背身抗人、头球摆渡，球到他脚下就是给冲刺球员启动的信号。亚运小组赛首战2比1逆转朝鲜，两个球全是他和吴曦的互相传射——第一球吴曦传中他头球进球，第二球他头球摆渡吴曦吊射反超。
这套532不是万能的。它有三条边界，任何一条踩过线，体系就会断裂。
门将李昊不是普通的守门员，他是反击的第一发起点。断球之后球往他脚下走，一脚长传直接找前场支点——整个球队的中场被跨过去了，但反击也快起来了。
推进阶段，张玉宁或拜合拉木作为支点完成第一点头球摆渡，王钰栋、向余望这类冲刺型球员插对手中卫身后。四强战对越南的三个进球，全部来自这套防反传导流程：断球→中卫长传→前锋插身后→终结。
第一条是面对顶级技术流的高位压迫。U23亚洲杯决赛0比4输给日本，整场控球率31%，中场出球成功率跌到58%，3中场完全失控，进攻端0次射正——这是八年里最彻底的一场压制。
这种“每个环节都站着固定的人”的打法，出问题也出在一个环节换人之后。
八个位置、八种功能，没有一个人是凑数的
可即便把体系跑到极限，它也有自己兜不住的时候
落位阶段，无球时阵型收成实质五后卫，三名中卫横向拉开，边翼卫回撤至中卫身侧，三人中场各守一块。朱辰杰统一指挥补位，亚运会小组赛对伊朗和朝鲜，杨希、毛伟杰场均跑动超过11公里，但这套站位让禁区前沿几乎不留缝隙，对手只能靠远射和传中找机会。
U23亚洲杯小组赛至四强战，李昊连续5场零封对手，四分之一决赛对乌兹别克斯坦，对方28次射门被封堵，点球大战还是他扑出关键一球，球队晋级。
国青队球员进球后相拥在一起庆祝
边中卫吾米提江和贺一然不全是防守——吾米提江负责长传和直塞，从后场直接发起进攻，贺一然承担持球推进出球的功能。中场在进攻时可以不参与组织，因为三中卫自带出球能力。这是整套体系能“放弃中场过渡”的基础——不是没人组织，是组织权挪到了中卫脚下。
这套体系运转的方式，不是“防住了就往前踢一脚”，而是每个传导环节都有固定的承接角色。
532阵型在外行眼里就是“摆大巴”，但安东尼奥这套532，每个位置都有自己的专属职能，球员不只要站位，还得在那一个点位完成固定的战术任务。
他手里的执教合同，恰好走到这天为止，一天没多留。脖子上那块铜牌还带着队员的体温，人就走了。
中卫彭啸负责防线整体组织和轴心站位。三中卫里他居中，指挥补位，保证禁区内横向宽度始终铺满。对阵澳大利亚时他打进那粒金子般的进球，就是他站位靠前、后插上的固定套路。
安东尼奥现在走了。合同到期，履约走人。他留下的不是一支能无限复制这套打法的模板，而是一个结论：在中国足球现有的球员能力条件下，稳定、长周期、功能位匹配的体系，是可以兑现成赛事成绩的。但这套东西换了人、换了年龄段，就得重新打地基。
第二条是对手选择低位密集防守。U20亚洲杯四分之一决赛0比1输沙特，中国队控球率58%、射门12次，场面占优却打不穿，反击终结效率归零——这是体系里原本就缺乏主动攻坚手段的代价。
安东尼奥赛后说过：“教练员需要通过时间来全面考察自己的球员，并且根据他们的能力来制定适合的技战术打法，而不是盲目照搬先进战术。”这句话的意思是：这套体系能运转，不是因为532本身有多高级，而是因为每一个站位的球员都是为这个位置定做的。
2026年10月4日，名古屋亚运会男足铜牌战打完的第二天，安东尼奥没参加庆功会，从酒店直接去了机场。
飞回西班牙。
这件事的反常不在时间点，而在他留下的那套东西——一套被骂了八年“苟且”“丑陋”“只会开大脚”的532体系，带着同一批人从U16打到了亚运领奖台，创了U23亚洲杯亚军的历史纪录，又拿了中国男足28年来第一块亚运奖牌。
安东尼奥走的时候没留下一句解释。但那些跟他从十五岁长到二十三岁的球员，用比赛回答了一切：为什么这套532能运转？因为每个站位的功能，都是八年里一秒钟一秒钟磨出来的。
王钰栋是反击速度点。他的任务不是阵地战攻坚，而是在对手防线身后跑出纵深。亚运四强战对韩国，他接毛伟杰长传单刀进球，当时中国队上半场就这一次射门。
后腰徐彬是中场唯一的扫荡点。他在中路横向覆盖、保护肋部空当，U23亚洲杯小组赛对泰国单场9次拦截。他不需要出球，不需要推进，只需要在队友压上时把身后堵住。
第三条，也是最关键的一条：同类配置没有那个八年磨合打底，根本复制不了。邵佳一执教成年国家队时尝试照搬5后卫架构，但阵容临时拼凑，磨合不足，结果三连败、零进球、丢9球。2026世界杯首轮，所有使用纯532阵型的球队无一取胜。
2026年U23亚洲杯的23人正选名单里，2024年首期集训留下的初始成员只有4个人——其他位置都是两年内反复筛选取舍之后定下来的。亚运会的阵容在亚洲杯原班基础上只补充3名超龄球员，没有临时拼凑的核心功能位。
亚运会期间，张玉宁因连续赛事体能透支，下半场推进能力明显下降；王钰栋被推到影锋位置，速度和突破特长被限制；边翼卫场均跑动比对手多0.8公里，反击次数从亚洲杯的场均12次跌到7次，进攻产出直接钝化。
U23国青队员在更衣室围成一圈鼓劲
这些角色没有一个是临时捏出来的。安东尼奥2018年接手U16国少，李昊、徐彬、彭啸、胡荷韬这批人，从那时候就跟着他，一直打到U23，整整八年。
球员在对阵韩国赛事中起脚完成射门
八年，刚好够他把结论跑完。
【比赛分析】
世界杯揭幕战将在墨西哥城阿兹特克体育场进行
6月12日 10:00 A组 韩国VS捷克
6月22日 09:00 G组 新西兰VS埃及
6月24日 10:00 K组 哥伦比亚VS刚果(金)
6月25日 09:00 A组 南非VS韩国
墨西哥的3个举办城市分别为墨西哥城、瓜达拉哈拉和蒙特雷，这3个城市将在世界杯期间举办10场小组赛和3场淘汰赛。
6月14日 12:00 D组 澳大利亚VS土耳其
6月27日 11:00 G组 新西兰VS比利时
7月1日 09:00 1/16决赛
首先介绍位于墨西哥首都墨西哥城体育场（原名阿兹特克体育场），该球场是本届赛事中唯一曾举办过世界杯的球场，1970年世界杯和1986年世界杯的决赛就在此举办。这座球场始建于1961年，自1966年开始启用就作为墨西哥国家队和墨超墨西哥美洲的主场，同时现在也是墨超蓝十字队的主场。值得一提的是，墨西哥城体育场海拔高达2240米，是典型的高原球场，东道主墨西哥的主场优势将被无限放大。此外，为了迎接2026年世界杯，阿兹特克体育场在今年3月28日刚刚完成翻新并启用，最高可容纳87,523名观众。本届世界杯期间，墨西哥城体育场将承办包括揭幕战在内的3场小组赛和2场淘汰赛，具体场次如下：
多伦多BMO球场坐落于加拿大博览会会场，是东道主之一加拿大队开启本届世界杯征程的起点。该球场始建于2006年3月，并于2007年开始一直作为加拿大国家队和美职多伦多FC队的主场使用，期间还曾承办过2007年U20世界杯和2014年女子U20世界杯。该球场于2016年完成扩建翻新，并开始同时用作橄榄球球队多伦多淘金人的主场，最高可容纳45,736名观众。本届世界杯期间，BMO球场将承办5场小组赛和1场淘汰赛，具体场次如下：
6月15日 10:00 F组 瑞典VS突尼斯
6月12日 03:00 A组 墨西哥VS南非
6月21日 12:00 F组 突尼斯VS日本
早在2022年6月，国际足联就已经公布了2026美加墨世界杯的16个举办城市，其中美国有11个，加拿大2个，墨西哥3个。尽管本届世界杯为三国联合承办，但各主办国承担的比赛场次并非平均分配。根据安排，美国承办了大多数比赛，从小组赛到淘汰赛再到最终的决赛；加拿大由于仅2座承办城市，只涉及部分小组赛和淘汰赛；墨西哥则承办了包括揭幕战在内的部分小组赛和淘汰赛。值得一提的是，自1/4决赛开始，所有比赛都将在美国进行。
6月21日 04:00 E组 德国VS科特迪瓦
最后是位于蒙特雷的BBVA体育场，与阿克伦球场类似，BBVA体育场也不在蒙特雷市内，而是在蒙特雷市东边的瓜达卢佩，二者同属于大蒙特雷都会区。该球场建成于2015年，并在同年8月作为墨超劲旅蒙特雷的主场开始启用，最高可容纳53,500名观众。本届世界杯期间，BBVA体育场将承办3场小组赛和1场淘汰赛，具体场次如下：
6月13日 03:00 B组 加拿大VS波黑
7月3日 11:00 1/16决赛
北京时间6月12日至7月20日，2026美加墨世界杯将如期举行。本届世界杯是历史上第一次由三个国家联合承办的世界杯，也是迄今为止规模最大的世界杯，届时将有48支球队横跨美国、加拿大、墨西哥的16座城市共进行104场比赛。
6月19日 09:00 A组 墨西哥VS韩国
6月25日 09:00 A组 捷克VS墨西哥
6月18日 10:00 K组 乌兹别克斯坦VS哥伦比亚
然后是位于瓜达拉哈拉的阿克伦球场，该球场并不在瓜达拉哈拉市内，而是在同属于瓜达拉哈拉大都会区的萨波潘市。其始建于2004年2月，后因财务问题直到2010年7月才开始启用。目前是墨超球队瓜达拉哈拉竞技队的主场，最高可容纳49,850名观众。本届世界杯期间，阿克伦体育场将承办4场小组赛，具体场次如下：
6月19日 06:00 B组 加拿大VS卡塔尔
7月6日 08:00 1/8决赛
6月30日 09:00 1/16决赛
6月18日 07:00 L组 加纳VS巴拿马
加拿大仅有2个举办城市，分别为多伦多和温哥华，这2个城市将在世界杯期间举办10场小组赛和3场淘汰赛。
位于温哥华的不列颠哥伦比亚体育场同样也是一座多用途体育场，自1983年建成以来一直作为橄榄球不列颠哥伦比亚雄狮队的主场使用，并在2011年翻新完成后同时成为了美职温哥华白浪的主场，最高可容纳54,500名观众。值得一提的是，该球场曾举办过2010年温哥华冬奥会的开幕式和闭幕式。本届世界杯期间，不列颠哥伦比亚体育场将承办5场小组赛和2场淘汰赛，具体场次如下：
7月8日 04:00 1/8决赛
6月24日 07:00 L组 巴拿马VS克罗地亚
7月3日 07:00 1/16决赛
6月25日 03:00 B组 瑞士VS加拿大
6月27日 03:00 I组 塞内加尔VS伊拉克
6月27日 08:00 H组 乌拉圭VS西班牙
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【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
002日职联 柏太阳神VS神户胜利 看好客队不败，单选:客胜。
神户胜利船本赛季的实力定位属于联赛顶级水准，8轮联赛6胜1平1负积19分，暂时占据积分榜第一位，球队的建队思路偏向务实稳守，稳定性非常强。球队近期状态非常火爆，联赛豪取五连胜，近6场各项赛事全部取胜，期间仅丢3球，3场完成零封。8轮联赛仅仅丢5球，是全联赛防守最强的队伍，4个客场只丢1球。上一轮联赛1-0战胜大阪钢巴，天皇杯赛场同样1-0小胜鸟栖砂岩，球队擅长以最低的消耗拿下比赛。历史交锋方面，两队近6次交手，柏太阳神1胜3平2负处于下风，神户近4次对阵柏太阳神保持不败，心理层面占据优势。综合来看，神户胜利整体战力和状态更强，且近期历史交锋占优，本场看好神户胜利客场不败。
赠送另外一场比赛观点参考:
柏太阳神是日职传统中游球队，本赛季联赛8轮战罢取得6胜2负积18分，位居积分榜第二位，距离榜首仅有1分之差，本场只要取胜就能登顶，是本赛季夺冠热门队伍。状态方面，柏太阳神迎来联赛两连胜，先后3-2战胜京都不死鸟、4-2大胜町田泽维亚，两场比赛合计打入7球，进攻端手感火热。在日联杯赛场，常规时间3比3逼平大阪钢巴，加时阶段5-4惊险晋级，整体体能消耗较大。从比赛来看球队防守端漏洞较多，8轮联赛丢掉12球，后防稳定性不足，对手很容易抓住防线漏洞完成进球。
004瑞典超 哥德堡VS韦斯特罗 本场看好客队不败，单选:平局。
【球员介绍】
反击发起时，第一传球由门将李昊、中卫彭啸/吾米提江或拖后中场完成，直接长传往前送，放弃中场过渡。越南媒体在U23亚洲杯四强战前分析中国队战术时专门抓到一个细节：每次开场或下半场开球，中国队球员先把球回传给中卫，然后立即斜长传至前场左路——这是固定模式。
防守→反击→终结，每一环都是固定的人、固定的动作
门将飞身扑救阻挡来球完成关键防守
而在安东尼奥的体系里，他更多不是首发牌，而是后手提速牌——亚洲杯四强战3比0越南那场，他就是替补登场冲了一波，把越南防线冲散了。
前锋张玉宁是长传的第一承接点。背身抗人、头球摆渡，球到他脚下就是给冲刺球员启动的信号。亚运小组赛首战2比1逆转朝鲜，两个球全是他和吴曦的互相传射——第一球吴曦传中他头球进球，第二球他头球摆渡吴曦吊射反超。
这套532不是万能的。它有三条边界，任何一条踩过线，体系就会断裂。
门将李昊不是普通的守门员，他是反击的第一发起点。断球之后球往他脚下走，一脚长传直接找前场支点——整个球队的中场被跨过去了，但反击也快起来了。
推进阶段，张玉宁或拜合拉木作为支点完成第一点头球摆渡，王钰栋、向余望这类冲刺型球员插对手中卫身后。四强战对越南的三个进球，全部来自这套防反传导流程：断球→中卫长传→前锋插身后→终结。
第一条是面对顶级技术流的高位压迫。U23亚洲杯决赛0比4输给日本，整场控球率31%，中场出球成功率跌到58%，3中场完全失控，进攻端0次射正——这是八年里最彻底的一场压制。
这种“每个环节都站着固定的人”的打法，出问题也出在一个环节换人之后。
八个位置、八种功能，没有一个人是凑数的
可即便把体系跑到极限，它也有自己兜不住的时候
落位阶段，无球时阵型收成实质五后卫，三名中卫横向拉开，边翼卫回撤至中卫身侧，三人中场各守一块。朱辰杰统一指挥补位，亚运会小组赛对伊朗和朝鲜，杨希、毛伟杰场均跑动超过11公里，但这套站位让禁区前沿几乎不留缝隙，对手只能靠远射和传中找机会。
U23亚洲杯小组赛至四强战，李昊连续5场零封对手，四分之一决赛对乌兹别克斯坦，对方28次射门被封堵，点球大战还是他扑出关键一球，球队晋级。
国青队球员进球后相拥在一起庆祝
边中卫吾米提江和贺一然不全是防守——吾米提江负责长传和直塞，从后场直接发起进攻，贺一然承担持球推进出球的功能。中场在进攻时可以不参与组织，因为三中卫自带出球能力。这是整套体系能“放弃中场过渡”的基础——不是没人组织，是组织权挪到了中卫脚下。
这套体系运转的方式，不是“防住了就往前踢一脚”，而是每个传导环节都有固定的承接角色。
532阵型在外行眼里就是“摆大巴”，但安东尼奥这套532，每个位置都有自己的专属职能，球员不只要站位，还得在那一个点位完成固定的战术任务。
他手里的执教合同，恰好走到这天为止，一天没多留。脖子上那块铜牌还带着队员的体温，人就走了。
中卫彭啸负责防线整体组织和轴心站位。三中卫里他居中，指挥补位，保证禁区内横向宽度始终铺满。对阵澳大利亚时他打进那粒金子般的进球，就是他站位靠前、后插上的固定套路。
安东尼奥现在走了。合同到期，履约走人。他留下的不是一支能无限复制这套打法的模板，而是一个结论：在中国足球现有的球员能力条件下，稳定、长周期、功能位匹配的体系，是可以兑现成赛事成绩的。但这套东西换了人、换了年龄段，就得重新打地基。
第二条是对手选择低位密集防守。U20亚洲杯四分之一决赛0比1输沙特，中国队控球率58%、射门12次，场面占优却打不穿，反击终结效率归零——这是体系里原本就缺乏主动攻坚手段的代价。
安东尼奥赛后说过：“教练员需要通过时间来全面考察自己的球员，并且根据他们的能力来制定适合的技战术打法，而不是盲目照搬先进战术。”这句话的意思是：这套体系能运转，不是因为532本身有多高级，而是因为每一个站位的球员都是为这个位置定做的。
2026年10月4日，名古屋亚运会男足铜牌战打完的第二天，安东尼奥没参加庆功会，从酒店直接去了机场。
飞回西班牙。
这件事的反常不在时间点，而在他留下的那套东西——一套被骂了八年“苟且”“丑陋”“只会开大脚”的532体系，带着同一批人从U16打到了亚运领奖台，创了U23亚洲杯亚军的历史纪录，又拿了中国男足28年来第一块亚运奖牌。
安东尼奥走的时候没留下一句解释。但那些跟他从十五岁长到二十三岁的球员，用比赛回答了一切：为什么这套532能运转？因为每个站位的功能，都是八年里一秒钟一秒钟磨出来的。
王钰栋是反击速度点。他的任务不是阵地战攻坚，而是在对手防线身后跑出纵深。亚运四强战对韩国，他接毛伟杰长传单刀进球，当时中国队上半场就这一次射门。
后腰徐彬是中场唯一的扫荡点。他在中路横向覆盖、保护肋部空当，U23亚洲杯小组赛对泰国单场9次拦截。他不需要出球，不需要推进，只需要在队友压上时把身后堵住。
第三条，也是最关键的一条：同类配置没有那个八年磨合打底，根本复制不了。邵佳一执教成年国家队时尝试照搬5后卫架构，但阵容临时拼凑，磨合不足，结果三连败、零进球、丢9球。2026世界杯首轮，所有使用纯532阵型的球队无一取胜。
2026年U23亚洲杯的23人正选名单里，2024年首期集训留下的初始成员只有4个人——其他位置都是两年内反复筛选取舍之后定下来的。亚运会的阵容在亚洲杯原班基础上只补充3名超龄球员，没有临时拼凑的核心功能位。
亚运会期间，张玉宁因连续赛事体能透支，下半场推进能力明显下降；王钰栋被推到影锋位置，速度和突破特长被限制；边翼卫场均跑动比对手多0.8公里，反击次数从亚洲杯的场均12次跌到7次，进攻产出直接钝化。
U23国青队员在更衣室围成一圈鼓劲
这些角色没有一个是临时捏出来的。安东尼奥2018年接手U16国少，李昊、徐彬、彭啸、胡荷韬这批人，从那时候就跟着他，一直打到U23，整整八年。
球员在对阵韩国赛事中起脚完成射门
八年，刚好够他把结论跑完。
📷 大阪钢巴VS京都不死鸟精彩图集
