【24直播】📺AD推荐赛事📺️赛点直播网是一个专为球迷免费无插件直播勇士VS太阳的体育直播导航平台,24小时不间断提供NBA直播、篮球直播、足球直播包括中超直播、五大联赛(英超直播、西甲直播、德甲直播、法甲直播、意甲直播),欧冠直播在线观看。
📋 赛事摘要
赛点直播网【勇士VS太阳直播】本场NBA赛事高清直播进行中。勇士对阵太阳，赛点直播网为您带来勇士VS太阳直播、勇士VS太阳在线观看、勇士VS太阳无插件直播。专注NBA直播、足球直播、CBA等免费高清服务，24小时不间断在线，信号源技术先进，保障英超、世界杯、NBA等赛事流畅播放，让球迷零成本畅享顶级体育盛宴。
【比赛分析】
直播吧10月15日讯 在今天结束的一场季前赛中，热火以144-128战胜篮网。赛后，热火教练埃里克·斯波尔斯特拉接受了媒体的采访，谈到了球队新援扬尼斯·阿德托昆博。
本场比赛，阿德托昆博出场24分钟，得到20分15篮板9助攻1抢断3盖帽；康韦尔出场24分钟，得到13分1篮板2助攻2抢断。
此外，斯波尔斯特拉也对热火的进攻表现感到满意，但在谈到防守时他直言不讳地表示：“我们上半场的挡拆防守真的非常糟糕。”
斯波尔斯特拉表示：“你可以亲眼见证这种级别的伟大表现，我们非常庆幸他能够身穿热火球衣，成为我们的一员。”
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
樊振东累计斩获117个国际冠军，含20个世界冠军
德甲杜塞尔多夫俱乐部正式公布队员荣誉榜单，一组数据震撼乒坛：樊振东职业生涯累计拿下117座国际赛事冠军。漫长征途里，一座座奖杯见证这位顶尖选手日复一日的坚守，书写属于东方乒乓的传奇篇章。 这份沉甸甸的荣誉簿含金量十足。榜单清晰罗列核心成就：巴黎奥运会男单冠军、两届世乒赛男单冠军、四次男子世界杯冠军，还有WTT总决赛等一系列重磅赛事桂冠。117个冠军囊括单打、双打、团体各项国际赛事，其中包含20个世界冠军，大满贯、超级全满贯的里程碑尽数收入囊中。少年时期初登国际赛场，他以17岁年纪成为国乒史上最年轻世界冠军；历经多年淬炼，最终站上奥运会最高领奖台，补齐大满贯最后一块拼图。 117座奖杯，从来不是凭空得来。乒乓球赛场竞争白热化，各路高手轮番冲击，想要稳定站上领奖台，需要极致稳定的技术、强大的抗压能力。反手相持、正手强攻，樊振东全面的打法横扫世界各路对手。胜利背后，是常年枯燥的训练、无数次伤病考验，以及失利过后重新站起来的韧性。赛场之上有巅峰荣光，也有遗憾落败，他始终沉下心打磨技术，在起伏之中不断完成自我突破。 选择远赴德国征战德甲联赛，樊振东开启职业生涯全新阶段。俱乐部晒出这份辉煌战绩，既是对他过往实力的认可，也向欧洲乒坛展示这位名将的统治力。褪去世界第一的头衔，他依旧保持对胜利的渴望，身披红色战袍继续驰骋赛场。 不少球迷感慨，117个国际冠军是努力最好的证明。荣誉属于过去，挑战仍在前方。漫长职业生涯，樊振东用无数冠军证明天赋可贵，而持之以恒的拼搏更加难得。未来赛场，所有人期待这位老将继续挥拍，不断刷新属于自己的纪录。的相关内容，来智搜看看。
【球员介绍】
如果不是U23国足在亚运会上拿到了一枚铜牌,这个国庆假期,对中国足球而言,又是一段架在火上炙烤的苦日子。重庆龙兴足球场,本来是国足的福地,却在短短的几天时间内彻底成为伤心地,从0:3负于新西兰队开始,国足开启了一段三连败、零进球,丢九球的艰难旅程,抵达终点,往事早已不堪回首。
中国足球不能回避这三场比赛,如果简单地把原因归结为“教练不行”“球员不拼”或者“半数主力没来”,那么这三场球算是白输了。离亚洲杯只剩三个月的时间,吸取教训,明白自己该补哪些课,这次“期中考试”才真正能体现出价值。
谁才是答案
距离明年亚洲杯还有三个月时间,在重庆的惨败经历,是一次预警,如果不能从失利中吸取教训,那么这几场热身赛就踢得毫无价值可言。
如果说输新西兰队是实力差距,那么0:5惨败给巴勒斯坦队,就是战术理念的全面崩盘。从那场比赛之后,批评声开始铺天盖地,邵佳一的战术想法很好,可是球员根本执行不了,高位逼抢变成了高位漏人,信心全部打没了。
诚然,这次国足比赛的确给亚运会做出了让步,朱辰杰和张玉宁两名国足绝对主力驰援亚运,此外,像李昊、胡荷韬、杨希、王钰栋和拜合拉木等适龄球员,也算得上是国足的准主力。更何况,两支国字号球队的组队时间有很大的差别,亚运队的球员们在一起磨合了两年多,球员之间默契度很高,知道队友跑位习惯,熟悉战术要求。再加上三名超龄球员压阵,既有经验又有冲劲,结构非常完整。
上任八个月,少帅邵佳一给球迷留下的最深印象是“战术多变”。年初的热身赛中,他就曾在一场比赛里连续切换4231、442和541三套阵型,被评价为里皮之后国足最敢变的教练。在他的理念里,足球不该被阵型固化,要根据对手、场上局势去灵活调整,踢更加主动的现代足球。
亚运队的成功已经证明,务实的防守反击是现阶段最适合中国足球的打法。邵佳一可以保留自己的进攻理念,但必须先学会扎篱笆,把下限守住。
三连败,零进球
邵佳一踩了哪些坑
在亚洲杯开始之前,国足还有最后一次集训比赛,时间是11月,暂定为两战马来西亚队。虽然热身价值依旧很有限,但是亚运队的主力已回归,国足将迎来相对齐整的阵容。王钰栋、杨希、胡荷韬这些年轻球员,在安东尼奥的五后卫体系里踢得如鱼得水,邵佳一能不能把他们用好?是继续坚持四后卫,还是融合亚运队的防守经验,打造更灵活的阵型?这是他必须思考的问题。
只不过,这样的试探不能再付出更高的代价了。三连败不是终点,只是亚洲杯前的一次“期中考试”,把该踩的坑都踩了,该暴露的问题都暴露了,接下来的时间,才能踏踏实实地去补短板,在明年的亚洲杯上,这届国足才有可能给球迷一份满意的答卷。
邵佳一不想走前辈们的防反老路,一直想给国足注入更先进的足球理念,尝试更多的进攻套路,甚至还别出心裁地仿照巴黎圣日耳曼的开球战术,结果沦为笑谈。很显然,邵佳一高估了手上这批球员的能力。现在全世界最流行的高位逼抢并不是仅靠体能与拼劲就能完成,需要极强的跑动能力、协防意识和传控基本功,可这支队伍根本达不到这样的要求,所谓的“战术多样性”,最后变成了“四不像”。
邵佳一的国足走的是理想路线。他不想摆大巴,想踢有观赏性的足球,强调高位逼抢和边路进攻。哪怕连续输球,他也在很长时间里不愿意退守,直到最后一场才被迫改打五后卫。他的想法是对的,但是手里牌实在差强人意。
因此,没有谁对谁错,或者谁高谁低。但是这种强烈的对比也给中国足球抛出了一个问题,我们的成年国家队,到底该走哪条路?是像亚运队那样先筑牢防守、务实拿分,还是硬着头皮踢攻势足球,哪怕头破血流?
当然,我们也不能否定尝试的价值。邵佳一的“敢变”,本身就是对过去国足(尤其是伊万科维奇)一套阵型打到底的突破。他大胆起用新人,让毫无国家队经验的U21球员出场甚至首发,让韦世豪首次戴上队长袖标,打破了国家队论资排辈的老传统。这些尝试,在输赢之外,都是给国足的未来积累经验。
重庆邀请赛成了这套理念的“压力测试场”,邵佳一像个不停调整配方的厨师,却始终没炒出一盘可口的菜。
更本质的区别在于,两支队伍的任务完全不同。亚运队的目标就是出成绩,冲击奖牌,所以安东尼奥必须务实,用最稳妥的战术拿分,不能随便试错。邵佳一的这次重庆之行,本来就是考察练兵,所以他敢冒险,敢用新人,敢在输球之后还坚持自己的战术思路。
在重庆热身的国足则完全是临时拼凑的阵容。球员来自不同俱乐部,之前很少一起配合,战术打法本来就在不断试错中磨合,混乱是必然的。
此外,这次重庆邀请赛,球员的斗志比技战术问题更为严重,比分落后就放弃,输球就蔫了,这样的精神面貌,到了亚洲杯上如何能行?作为主教练,邵佳一不仅要练战术,还要练精气神,要把球队的拼劲和血性提起来,如果连拼的勇气都没有,就真的没希望了。
直到最后一场对阵塔吉克斯坦队,邵佳一终于“低头”,彻底放弃了此前坚持的各种进攻阵型,改打541三中卫体系,主打防守反击。这是一次战术上的“急刹车”,防守效果立竿见影,却彻底让进攻熄了火。如果刘殿座扑球不脱手,韦世豪不被对手激怒,也许可以换来一场平局或小胜,然而这只是“如果”。
邵佳一有自己的足球理想,但理想必须落地,高位逼抢与大开大合的进攻战术,国足短期内根本踢不出来。与其强行“赶时髦”,不如先从基础做起,把防守体系搭建好,先保证不丢球,再谈进攻。
我们需要给邵佳一多一点耐心。作为本土少帅,他接手的本就是一个在世界杯预选赛上稀里糊涂败下阵来的队伍,更新换代必然会有阵痛,试错必然会有代价。过去几任外教,大多是拿着现成的战术来套,不行就下课,而邵佳一作为中国足球自己培养出来的少帅,他起码敢去尝试,敢去探索,哪怕摔得难看,也是在给中国足球探路。
亚洲杯临近
更让国足惨败显得不堪的,是由安东尼奥带领的U23国家队在名古屋亚运会上获得铜牌。两支国字号球队几乎同期出战,战绩和表现却天差地别,形成了极强的对比。
全部四场比赛下来,国足只打了与马尔代夫队的半场好球,那还是得益于王子铭的突然爆发。除此之外,只剩一地鸡毛。真正的考验从第二场对阵新西兰队开始,邵佳一依旧坚持高位逼抢,试图把战线压在对方半场,可现实给了他当头一棒,新西兰队只用几脚简单的传递,就穿透了国足的防线,身后的空当也被对手反复利用,最终0:3落败。
安东尼奥的亚运队,走的是极其务实的路线。从U23亚洲杯到亚运会,他始终坚持532防守反击体系,主动放弃控球权,把三条线收得很紧,压缩对手的进攻空间,靠定位球和快速反击寻找机会。这套战术完美地规避了年轻球员技术粗糙和经验不足的短板,把身体对抗、战术纪律的优势发挥到了极致。面对伊朗队、乌兹别克斯坦队这样的强队,他们能守住,面对泰国队这样的技术流,他们也能适时压出去,战术弹性很强。
比赛不能就此白输
很多球迷喜爱拿这两支队伍做比较,说邵佳一不如安东尼奥。实际上,这不是谁比谁强的问题,两名教练拿着两套完全不同的牌,当然打出了不同的结果。
亚运队与国足
【比赛分析】
直播吧10月15日讯 在今天结束的一场季前赛中，热火以144-128战胜篮网。赛后，热火教练埃里克·斯波尔斯特拉接受了媒体的采访，谈到了球队新援扬尼斯·阿德托昆博。
本场比赛，阿德托昆博出场24分钟，得到20分15篮板9助攻1抢断3盖帽；康韦尔出场24分钟，得到13分1篮板2助攻2抢断。
此外，斯波尔斯特拉也对热火的进攻表现感到满意，但在谈到防守时他直言不讳地表示：“我们上半场的挡拆防守真的非常糟糕。”
斯波尔斯特拉表示：“你可以亲眼见证这种级别的伟大表现，我们非常庆幸他能够身穿热火球衣，成为我们的一员。”
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
樊振东累计斩获117个国际冠军，含20个世界冠军
德甲杜塞尔多夫俱乐部正式公布队员荣誉榜单，一组数据震撼乒坛：樊振东职业生涯累计拿下117座国际赛事冠军。漫长征途里，一座座奖杯见证这位顶尖选手日复一日的坚守，书写属于东方乒乓的传奇篇章。 这份沉甸甸的荣誉簿含金量十足。榜单清晰罗列核心成就：巴黎奥运会男单冠军、两届世乒赛男单冠军、四次男子世界杯冠军，还有WTT总决赛等一系列重磅赛事桂冠。117个冠军囊括单打、双打、团体各项国际赛事，其中包含20个世界冠军，大满贯、超级全满贯的里程碑尽数收入囊中。少年时期初登国际赛场，他以17岁年纪成为国乒史上最年轻世界冠军；历经多年淬炼，最终站上奥运会最高领奖台，补齐大满贯最后一块拼图。 117座奖杯，从来不是凭空得来。乒乓球赛场竞争白热化，各路高手轮番冲击，想要稳定站上领奖台，需要极致稳定的技术、强大的抗压能力。反手相持、正手强攻，樊振东全面的打法横扫世界各路对手。胜利背后，是常年枯燥的训练、无数次伤病考验，以及失利过后重新站起来的韧性。赛场之上有巅峰荣光，也有遗憾落败，他始终沉下心打磨技术，在起伏之中不断完成自我突破。 选择远赴德国征战德甲联赛，樊振东开启职业生涯全新阶段。俱乐部晒出这份辉煌战绩，既是对他过往实力的认可，也向欧洲乒坛展示这位名将的统治力。褪去世界第一的头衔，他依旧保持对胜利的渴望，身披红色战袍继续驰骋赛场。 不少球迷感慨，117个国际冠军是努力最好的证明。荣誉属于过去，挑战仍在前方。漫长职业生涯，樊振东用无数冠军证明天赋可贵，而持之以恒的拼搏更加难得。未来赛场，所有人期待这位老将继续挥拍，不断刷新属于自己的纪录。的相关内容，来智搜看看。
【球员介绍】
如果不是U23国足在亚运会上拿到了一枚铜牌,这个国庆假期,对中国足球而言,又是一段架在火上炙烤的苦日子。重庆龙兴足球场,本来是国足的福地,却在短短的几天时间内彻底成为伤心地,从0:3负于新西兰队开始,国足开启了一段三连败、零进球,丢九球的艰难旅程,抵达终点,往事早已不堪回首。
中国足球不能回避这三场比赛,如果简单地把原因归结为“教练不行”“球员不拼”或者“半数主力没来”,那么这三场球算是白输了。离亚洲杯只剩三个月的时间,吸取教训,明白自己该补哪些课,这次“期中考试”才真正能体现出价值。
谁才是答案
距离明年亚洲杯还有三个月时间,在重庆的惨败经历,是一次预警,如果不能从失利中吸取教训,那么这几场热身赛就踢得毫无价值可言。
如果说输新西兰队是实力差距,那么0:5惨败给巴勒斯坦队,就是战术理念的全面崩盘。从那场比赛之后,批评声开始铺天盖地,邵佳一的战术想法很好,可是球员根本执行不了,高位逼抢变成了高位漏人,信心全部打没了。
诚然,这次国足比赛的确给亚运会做出了让步,朱辰杰和张玉宁两名国足绝对主力驰援亚运,此外,像李昊、胡荷韬、杨希、王钰栋和拜合拉木等适龄球员,也算得上是国足的准主力。更何况,两支国字号球队的组队时间有很大的差别,亚运队的球员们在一起磨合了两年多,球员之间默契度很高,知道队友跑位习惯,熟悉战术要求。再加上三名超龄球员压阵,既有经验又有冲劲,结构非常完整。
上任八个月,少帅邵佳一给球迷留下的最深印象是“战术多变”。年初的热身赛中,他就曾在一场比赛里连续切换4231、442和541三套阵型,被评价为里皮之后国足最敢变的教练。在他的理念里,足球不该被阵型固化,要根据对手、场上局势去灵活调整,踢更加主动的现代足球。
亚运队的成功已经证明,务实的防守反击是现阶段最适合中国足球的打法。邵佳一可以保留自己的进攻理念,但必须先学会扎篱笆,把下限守住。
三连败,零进球
邵佳一踩了哪些坑
在亚洲杯开始之前,国足还有最后一次集训比赛,时间是11月,暂定为两战马来西亚队。虽然热身价值依旧很有限,但是亚运队的主力已回归,国足将迎来相对齐整的阵容。王钰栋、杨希、胡荷韬这些年轻球员,在安东尼奥的五后卫体系里踢得如鱼得水,邵佳一能不能把他们用好?是继续坚持四后卫,还是融合亚运队的防守经验,打造更灵活的阵型?这是他必须思考的问题。
只不过,这样的试探不能再付出更高的代价了。三连败不是终点,只是亚洲杯前的一次“期中考试”,把该踩的坑都踩了,该暴露的问题都暴露了,接下来的时间,才能踏踏实实地去补短板,在明年的亚洲杯上,这届国足才有可能给球迷一份满意的答卷。
邵佳一不想走前辈们的防反老路,一直想给国足注入更先进的足球理念,尝试更多的进攻套路,甚至还别出心裁地仿照巴黎圣日耳曼的开球战术,结果沦为笑谈。很显然,邵佳一高估了手上这批球员的能力。现在全世界最流行的高位逼抢并不是仅靠体能与拼劲就能完成,需要极强的跑动能力、协防意识和传控基本功,可这支队伍根本达不到这样的要求,所谓的“战术多样性”,最后变成了“四不像”。
邵佳一的国足走的是理想路线。他不想摆大巴,想踢有观赏性的足球,强调高位逼抢和边路进攻。哪怕连续输球,他也在很长时间里不愿意退守,直到最后一场才被迫改打五后卫。他的想法是对的,但是手里牌实在差强人意。
因此,没有谁对谁错,或者谁高谁低。但是这种强烈的对比也给中国足球抛出了一个问题,我们的成年国家队,到底该走哪条路?是像亚运队那样先筑牢防守、务实拿分,还是硬着头皮踢攻势足球,哪怕头破血流?
当然,我们也不能否定尝试的价值。邵佳一的“敢变”,本身就是对过去国足(尤其是伊万科维奇)一套阵型打到底的突破。他大胆起用新人,让毫无国家队经验的U21球员出场甚至首发,让韦世豪首次戴上队长袖标,打破了国家队论资排辈的老传统。这些尝试,在输赢之外,都是给国足的未来积累经验。
重庆邀请赛成了这套理念的“压力测试场”,邵佳一像个不停调整配方的厨师,却始终没炒出一盘可口的菜。
更本质的区别在于,两支队伍的任务完全不同。亚运队的目标就是出成绩,冲击奖牌,所以安东尼奥必须务实,用最稳妥的战术拿分,不能随便试错。邵佳一的这次重庆之行,本来就是考察练兵,所以他敢冒险,敢用新人,敢在输球之后还坚持自己的战术思路。
在重庆热身的国足则完全是临时拼凑的阵容。球员来自不同俱乐部,之前很少一起配合,战术打法本来就在不断试错中磨合,混乱是必然的。
此外,这次重庆邀请赛,球员的斗志比技战术问题更为严重,比分落后就放弃,输球就蔫了,这样的精神面貌,到了亚洲杯上如何能行?作为主教练,邵佳一不仅要练战术,还要练精气神,要把球队的拼劲和血性提起来,如果连拼的勇气都没有,就真的没希望了。
直到最后一场对阵塔吉克斯坦队,邵佳一终于“低头”,彻底放弃了此前坚持的各种进攻阵型,改打541三中卫体系,主打防守反击。这是一次战术上的“急刹车”,防守效果立竿见影,却彻底让进攻熄了火。如果刘殿座扑球不脱手,韦世豪不被对手激怒,也许可以换来一场平局或小胜,然而这只是“如果”。
邵佳一有自己的足球理想,但理想必须落地,高位逼抢与大开大合的进攻战术,国足短期内根本踢不出来。与其强行“赶时髦”,不如先从基础做起,把防守体系搭建好,先保证不丢球,再谈进攻。
我们需要给邵佳一多一点耐心。作为本土少帅,他接手的本就是一个在世界杯预选赛上稀里糊涂败下阵来的队伍,更新换代必然会有阵痛,试错必然会有代价。过去几任外教,大多是拿着现成的战术来套,不行就下课,而邵佳一作为中国足球自己培养出来的少帅,他起码敢去尝试,敢去探索,哪怕摔得难看,也是在给中国足球探路。
亚洲杯临近
更让国足惨败显得不堪的,是由安东尼奥带领的U23国家队在名古屋亚运会上获得铜牌。两支国字号球队几乎同期出战,战绩和表现却天差地别,形成了极强的对比。
全部四场比赛下来,国足只打了与马尔代夫队的半场好球,那还是得益于王子铭的突然爆发。除此之外,只剩一地鸡毛。真正的考验从第二场对阵新西兰队开始,邵佳一依旧坚持高位逼抢,试图把战线压在对方半场,可现实给了他当头一棒,新西兰队只用几脚简单的传递,就穿透了国足的防线,身后的空当也被对手反复利用,最终0:3落败。
安东尼奥的亚运队,走的是极其务实的路线。从U23亚洲杯到亚运会,他始终坚持532防守反击体系,主动放弃控球权,把三条线收得很紧,压缩对手的进攻空间,靠定位球和快速反击寻找机会。这套战术完美地规避了年轻球员技术粗糙和经验不足的短板,把身体对抗、战术纪律的优势发挥到了极致。面对伊朗队、乌兹别克斯坦队这样的强队,他们能守住,面对泰国队这样的技术流,他们也能适时压出去,战术弹性很强。
比赛不能就此白输
很多球迷喜爱拿这两支队伍做比较,说邵佳一不如安东尼奥。实际上,这不是谁比谁强的问题,两名教练拿着两套完全不同的牌,当然打出了不同的结果。
亚运队与国足
📷 勇士VS太阳精彩图集
