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📋 赛事摘要

【比赛分析】

乒乓球德甲第四轮:杜塞尔多夫3-1贝格诺伊施塔特,樊振东独得2分

【乒乓球德甲第四轮:杜塞尔多夫3-1贝格诺伊施塔特,樊振东独得2分】直播吧9月5日讯 德国乒乓球甲级联赛第四轮,杜塞尔多夫3-1战胜贝格诺伊施塔特,本场比赛樊振东贡献两分,先后战胜了鲁伊斯和杜达。具体场次比分如下第一盘,樊振东 3-0 鲁伊斯(11-7,11-7,11-8);第二盘,卡尔伯格 2-3 杜达(7-11,11-6,12-10,9-11,11-13);第三盘,邱党 3-0 拉森福斯(11-4,11-5,11-2);第四盘,樊振东 3-0 杜达(11-8,11-8,11-8)

【球队数据】

英超转会通胀,已经走到了“资产脱锚”的阶段。

切尔西足球俱乐部官方队徽

欧足联财务可持续性研究部主任特拉韦索今年3月有过一个清晰的警告:英超收入已占全欧洲所有俱乐部总收入的四分之一,40%的顶级球员集中在英超,其中不少人甚至只能坐板凳。

第二层是完全放弃顶级溢价竞争的非英超俱乐部。国际米兰在2023到2025这三年执行严格成本控制,低价免签、高价出售卢卡库、阿什拉夫、奥纳纳套现,在2024/25财年重回盈利,阵容成本卡在欧足联70%红线以内,2026年正式退出FFP和解协议监管,完全转向可持续运营。

新SCR规则又允许非欧战俱乐部将成本推高至115%,这会“迫使其他欧洲俱乐部为了维持竞争力而承担不必要的财务风险”。现实已经验证了这个判断——意甲、德甲、法甲这个夏窗基本都是在给英超出货。德甲整个夏天净卖人赚了3565万欧,法甲净收入7亿欧。

这些案例不是偶发的经营不善,而是通胀螺旋下被挤出竞争序列的标准样本——你不跟着烧钱就留不住人,跟着烧又烧不起,只能一步步出清。

两条线一夹,花得越多、买人的空间反而越窄。热刺今夏砸下3.2亿英镑引援,足球金融专家博尔森直接警告说,这支球队已无欧战、年收入缺口约1亿英镑,一旦拿到欧战资格反而马上撞上欧足联三年累计亏损不超6000万欧元的红线。

SCR规则最致命的后果不是限制花钱,而是改变了卖人的逻辑。过去,强队卖人是“看价格合不合适”,现在是“不卖就买不了”。切尔西今夏把内托标价1亿英镑,德转身价不过6000万欧,这不是漫天要价,而是切尔西必须在SCR的账本上腾出引援额度。

RB莱比锡则走向另一个极端——连续出售所有核心主力,从恩昆库到格瓦迪奥尔到索博斯洛伊到迪奥曼德,累计套现超6亿欧元,彻底放弃竞拍亿元级球员,专做小妖低买高卖。这两家是“我退出、不玩了”的案例,主动放弃和英超在溢价竞拍上比拼财力。

第三层是在通胀压力下已经崩盘的俱乐部。塞维利亚净资产跌至负1.23亿欧元,资不抵债,薪资成本占营收比例逼近100%,被西甲薪资帽彻底锁死,最终俯冲西乙。前英超冠军莱斯特城两次降级后工资支出依旧对标BIG6,核心球员接连免签离队,现在直接跌进英甲。

但这还不是最值得警惕的。真正异常的指标是这个:20家英超俱乐部中有14家总支出超过1亿英镑,全窗有四笔交易突破1亿英镑大关,而欧洲其他所有联赛加起来这个数字只有一笔。

这两个联赛已经事实上沦为英超的球员供给端。

第一层是英超内部仍在顶住溢价、用SCR“合法作弊”的俱乐部。切尔西今夏通过卖人回收4.478亿欧,曼城靠出售2.97亿英镑球员来支撑夏窗买人。他们的玩法是把成本摊销到未来五六年,把实际现金流压力藏进财报里。

2026年夏窗的化验单上有一项指标格外刺眼:英超20家俱乐部内部互相买卖球员的交易额,占到了当季总转会投入的差不多一半。这不是一个联赛在靠外部输血,而是一群玩家关起门来,把同一批筹码循环着越炒越贵。

这套通胀螺旋传导的结果,已经把欧洲足坛的玩家分成了三层。

但这种玩法的前提是俱乐部估值增速始终跑赢资金成本——美资控股的俱乐部占英超半数以上,用华尔街的逻辑把球员当概念股炒,溢价超50%还能面不改色地继续买。只要美联储不加息、球队估值不掉,这套逻辑就还能自洽。

预后分级:谁在顶住、谁在出局、谁会先崩

任意两个指标同时出现负面异动,通胀螺旋就会从自我循环变成逆向收缩——溢价率先坍塌,出售压力从“为腾额度”变成“还债刚需”,中小俱乐部批量出清。

英超自己的收入确实最高,年度营收达到79.79亿欧元,但这个收入规模只比西甲多出不到一倍,转会投入却是五倍以上。

RB莱比锡核心球员转会去向汇总海报

英超联赛官方

这一轮的病灶,不在“钱多”,而在“定价权内部化”。

英超今夏总转会投入40.77亿欧元,净支出13.5亿英镑。意甲、德甲、西甲、法甲四个联赛加起来花了约33亿欧元出头,英超一家就占了五大联赛总盘子的55%。换句话说,英超烧掉的钱,比欧洲大陆四个顶级联赛的总和还多出一个德甲的体量。

但这些都是外因,把病因全推给“有钱人来了”会漏掉最关键的一个内因。

这不是一个会不会发生的问题,而是一个什么时候发生、由谁来承接第一轮冲击的问题。西甲联盟主席特巴斯把英超当前的财务状况比作“十五年前的西甲”——俱乐部整个赛季随便花,赛季结束才去查账,“就像确认病人死亡,已经救不回来了”。

这解释了为什么2026夏窗英超内部交易额暴涨到16.27亿英镑,占比跳升到约一半。不是英超球员突然集体升值了一倍,而是SCR把转会变成了一场“越买越贵、越卖越贵”的自循环。这套循环还能转下去,暂时不会停。

外部因素——转播权收入增长、新资本收购俱乐部——确实在早期推动了通胀加速。

化验单上的三个异常指标

26/27赛季夏窗转会费TOP20引援榜单

2026-27赛季起,英超本土正式实施SCR规则,要求俱乐部在球员薪资、转会费摊销、经纪人佣金上的总开销,不得超过总营收的85%,超出部分还要面对115%的硬性红线。欧足联对参加欧战的俱乐部还有更严的控制要求——阵容成本不得超过收入的70%。

西甲联盟高管戈麦斯算过一笔账:按收入比例,英超合理的转会支出应该在15亿欧元上下,实际花掉的40亿多出来的部分不是经营赚来的,是股东直接注资和永续债务滚存。

恩佐·费尔南德斯1.45亿欧从切尔西转投曼城、摩根·罗杰斯1.38亿欧从维拉转会切尔西、埃利奥特·安德森1.35亿欧从诺丁汉森林加盟曼城——这三笔交易全是英超球队之间的内部倒手,球员连国门都没出。

2024-25赛季全联盟20家俱乐部合计净亏损20.27亿欧元,这是连续第七年全联盟整体亏损,全靠老板往里面填钱。

转会费已经完全脱离球员场上表现的基本面,变成俱乐部之间互相拉高估值的金融游戏。

把2026年夏窗数据和前些年放在一起,趋势很清楚。

财务专家威尔逊把这叫做“英超溢价”,说白了就是同一个联赛的玩家互相抬轿子,把价格抬到了跟实力没有任何关系的水平。

每卖出一个高价本土球员,就能换取下一次买入的空间。这种“为腾额度而出售”的刚需,直接导致英超内部交易的溢价率快速冲进危险区——交易不是为了竞技补强,而是为了满足财务合规,转会费第一次跟球员本事脱了钩。

2013/14赛季英超首次大幅更新全球转播权合同,俱乐部年均收入增速从6.7%抬升到9.4%;2016年博格巴1.05亿欧回归曼联,把亿元转会从偶发事件变成常态;2022年沙特公共投资基金收购纽卡、伯利财团收购切尔西,两家俱乐部开启囤积式引援,把军备竞赛从BIG6扩散到全场次。

这病是内因驱动的:SCR规则倒逼出的自我循环

溢价水平同样失控。2026年夏窗全欧6笔破亿欧转会。英超内部交易的平均溢价只会更高,因为卖方知道买方不缺现金,而且买方买的是“确定性”——一个已经在英超证明自己战力的球员,适应风险远小于外援。

转会通胀螺旋目前处于高位盘整的中后期阶段。它不是泡沫即将破灭的前夜,但已经开始进入“只欠一个拐点”的区间。

但它的脆弱性也藏在这里:一旦英超转播权续约涨幅放缓、全球信贷环境收紧、美资控股的俱乐部融资成本上升,那些堆出来的账面利润和滚动债务就全得现原形。

这套传导链本身的脆弱性,从来不是“钱太多”,而是定价的锚已经不在球员脚下了,在SCR规则的缝隙和美资基金的资产负债表里。一旦这两个锚松动,整条链子会从内部成交溢价最先塌陷的地方开始,传遍整个欧洲。

【历史交锋】

第三局开场陈幸同直接5-1领先,她终于适应了桥本削球的节奏,随后陈幸同直接11-2扳回一局。

桥本帆乃香、大藤沙月两个日乒大将都倒在陈幸同的手里,陈幸同捍卫了国乒女队的荣耀。

28岁的桥本帆乃香世界排名14,29岁的陈幸同世界排名第七,这年龄相仿可两人此前只交手过两次都是桥本取得胜利,一场4-1、 一场4-2,桥本帆乃香有着绝对的心理优势。上一轮桥本还3-0淘汰了泰国29岁老将帕拉南,要知道帕拉南刚刚爆冷淘汰了世界第一的孙颖莎。

第二局陈幸同开场3-2领先,桥本帆乃香很快5-4反超,紧接着桥本帆乃香继续扩大分差11-8连下两局。

陈幸同在上一轮淘汰了桥本日乒对手大藤沙月,桥本是一个削球手陈幸同开场感觉很不适应,第一局陈幸同很快就被桥本7-2拉开,10-5拿到局点,陈幸同11-5速败。

第四局开场陈幸同3-0领先,桥本帆乃香不慌不忙的追到4-5,两人比分开始交替上升8-8、9-9、10-10,陈幸同关键分12-10扳平大比分。

第五局天王山之战,陈幸同开场6-3继续领先,随后陈幸同8-3拉开分差,桥本帆乃香有些慌乱了,陈幸同11-3拿下天王山之战局势逆转。

第六局陈幸同开场依旧直接5-2领先,随后8-4继续领先,陈幸同10-6拿到赛点,最终陈幸同11-6拿下胜利。

北京时间10月9日,WTT北京大满贯丨女单1/4决赛,陈幸同以4-2战胜桥本帆乃香,六局比分:5-11、8-11、11-2、12-10、11-3、11-6。这场比赛陈幸同在大比分0-2落后的情况下连赢四局拿下胜利,陈幸同依旧是国乒的核心战力。

(亚星卓)

【球员介绍】

此次集训由马会与国家体育总局及中国足球协会共同协商安排,旨在通过高水平的训练和国际交流,全面提升年轻球员的技术能力与全球视野,并协助U15国少选拔队备战之后在白俄罗斯举行的欧足联发展杯邀请赛。

马会自2012年起,成为曼联在香港的官方社区足球合作伙伴,推出面向精英、学校和社区的足球活动,积极促进青少年足球发展。2024年,马会再次利用其在国际联通中的独特优势,与曼联深化合作,每年组织两次“香港赛马会青少年赴英足球训练营”。

在英国期间,U15国少选拔队队员接受了曼联提供的专业训练课程,亲身感受到了世界级足球俱乐部的训练氛围。为了在实战中检验训练成果,提升竞技水平,U15国少选拔队分别与曼联、阿森纳、利兹联、斯托克港俱乐部的青训梯队进行了友谊赛,展现了中国足球小将的实力与风采。

作为世界级体育机构,马会依托其强大的国际联通网络,积极推动国际交流与合作,特别是通过与曼联的战略合作,助力国家体育强国战略的全面实施。

为响应国家体育强国战略,助力中国足球事业持续发展,培养新一代足球人才,香港赛马会(以下简称“马会”)支持中国U15国家男子足球选拔队赴英国开展了为期三周的足球训练营活动。

展现中国足球小将的实力与风采。

为了拓展球员的文化视野,U15国少选拔队参观了曼联主场老特拉福德球场及其博物馆、英超联赛总部、国家足球博物馆等文化地标,并与象征英格兰足球最高荣誉的英超奖杯合影留念。此外,U15国少选拔队还观看了包括曼彻斯特德比、曼联与阿斯顿维拉的青年足总杯四强战等赛事。

香港赛马会行政总裁应家柏在本次足球训练营活动结束后表示,马会将继续深化与曼联的合作,并在国家体育总局的指导下,为更多潜力球员创造与世界一流青训体系接轨的机会,培育新时代复合型体育人才。

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